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第八章 粉丝见面会二（第1页）

老齐的粉丝见面还在继续，主持人说：好了，我们把话题递给第三位粉丝朋友，您有什么问题要问老齐的吗？

站起来的是一个壮硕的年轻人，声音洪亮地说：齐总好，我是您忠实粉丝。我今天特意请教您一个小白问题，为什么说货币基金是安全的?所有的货币基金都是安全的吗?

老齐笑着低下头，全场也响起了低低的笑声，老齐缓了缓情绪，说：首先我承认你是我的忠实粉丝，但你肯定没有把我们读书圈的书认真看。这里我们再次认真解释一下，货币基金是以投资国债，国开债以及货币市场工具为主的基金，所以他的底层资产很安全，他也不太可能出什么风险。货币基金的风险只有两个一个是挤提的风险，也就说所有人一块赎回，那就毁了，但问题是在中国这事可能性不大，挤提的话会有监管帮忙协调资金，反过来说，就算你存银行，还是一样有挤提的风险，只是概率微乎其微而已，所以放心投。第二个风险是比较大的就是渠道风险，很多理财公司都在买货币基金，但是他们是不是真拿着你的钱去买货币基金了就不知道了。所以买货币基金还是要找个安全的渠道，比如银行客户端，这些都是相对安全的选择。我说的够明白吗？

粉丝有些不好意思的挠着后脑勺，说：明白了。

老齐嘱咐道：回家再把咱们读过的书多听几遍，这些内容其实我们在书里提过很多次了哦。不过，感谢你今天能来给老齐捧场，谢谢，谢谢。

主持人说：好的，我这里还有一位不能来到现场的粉丝留言，我来帮他提问，他的留言是：尊敬的齐老师，您好，我想请教您一个问题，您有一篇文章，最后‘安全边际’为什么采用15倍的市盈率，这是否和行业有关，是行业内平均市盈率吗?

老齐依旧保持自信地微笑，说：这个还真没有什么为什么?就是习惯，格雷厄姆的习惯，也是很多价值投资者的习惯，一个公司保持一个10-15的增长率，就算是非常好的情况，这是一个可以保持下去的增长率，所以大家倾向认为，15倍的市盈率对应15的增长是合理的。如果这个增长率能够维持，也就意味着你靠每股盈利收回投资，大概只需要8年，所以即使股票8年不涨，你也应该能把钱拿回来，然后还白拿这么多股票。这是一种安全的算法，让你的资产翻了一倍。如果是2年后回到15倍市盈率，那就是8+2=10年翻一倍，差不多年化收益率刚好是8，这是一个市场平均收益。所以这些点全都对上了，大家就倾向认为，2-3年内回到15倍市盈率，我起码是有安全保证的，至少能获得一个超越债券的收益率，所以买股票是划算的。但往往都会超预期，不会只赚年化8的，只要他的盈利一直在涨，股价肯定不会一点都不不涨。

主持人说：作为老齐的忠实粉丝，我也是有很多问题想问，那正好借这个机会，我也想问问老齐，一个我们这种初级投资者，应该如何树立正确的投资价值观呢？

三胖在一旁怼了老王一下，说：你敢说这不是提前设计好的问题？

豆豆瞪了三胖一眼，呵斥道：闭嘴。

老齐说：这个问题问的好，很多人都忽视了价值观，其实投资价值观才是最重要的，你要把投资当成朋友，当成伴侣，而不要总把自己想成小偷，偷一把就跑。一个人一辈子遇到的牛市大概也就5回左右，所以你应该格外的珍惜牛市的机会，不要总盼着明天就发生牛市，你一共就几万块钱，明年就发生牛市你也赚不了多少。老齐做了投资之后，恨不得牛市越晚来越好。有一段我甚至天天盼着跌，因为跌下去我会很开心，能捡到更多的便宜货。其实投资很简单，不用搬砖，不用跑路，有人说你们连嘴都不动就赚那么多钱，凭什么啊？是啊！凭什么啊?凭我们能忍呗，真正的投资者都是盼着跌不盼着涨的，因为他知道早晚会涨，但那个低价你未必能等到。最悲催的事情就是，你仓位很轻结果牛市来了。白白浪费了一次大机会。要知道牛市很稀缺，用一次少一次，像老齐已经经过2次牛市了，对于我来说，顶多再有3次翻几倍的机会。正确的投资价值观是，长期投资，没事你就多买点存着。等收入多了，仓位重了，在股市里的钱多了，来一次牛市，你一下就能暴富一把。最理想的情况是，一两次牛市，你就能攒下一辈子用不完的财富，我们要通过投资改变生活，这才是目标。而赚点小钱，还成天提心吊胆，这绝不是投资的目的。

主持人说：嗯，也就是说，忍耐，才是投资的必胜法宝，对吧？老齐笑着点点头。主持人继续说：还有哪位粉丝有问题？

台下几十人把手举得高高的，主持人似乎随机点到：那位女士吧，必定现场的女士还比较少，我们照顾一下这位女士，请把话题交给她。

一个戴眼镜的女孩站起来，双手紧紧握住话筒，问：齐老师您好，我想问一下计算每股真实价格时，为什么能把货币资金平均到每股价格上，这个题也许水平不高，但是我很接受您价值投资的理念，希望您能回答我这个问题，谢谢。

老齐依旧脸上洋溢着快乐的表情，说：举个例吧，比如说拿100块人民币，买100块钱人民币，这是没有意义的，我们花钱买的是资产的获利能力，而不能获利的现金应该从资产中减值掉，比如您买一件衣服花200块钱，但这件衣服兜里竟然放着200块钱，那么这件衣服是不是就等于白来的了?不过有一个问题很重要，那就是公司大量的负债情况下，这个现金就不能减去了，比如还是那件衣服，“兜里虽然揣着200块钱，但另一个兜却揣着一张500块钱的借条，你捡到这200块钱的时候，要承担500块钱的债务，这肯定就不对了。是不是？

老齐的粉丝见面还在继续，主持人说：好了，我们把话题递给第三位粉丝朋友，您有什么问题要问老齐的吗？

站起来的是一个壮硕的年轻人，声音洪亮地说：齐总好，我是您忠实粉丝。我今天特意请教您一个小白问题，为什么说货币基金是安全的?所有的货币基金都是安全的吗?

老齐笑着低下头，全场也响起了低低的笑声，老齐缓了缓情绪，说：首先我承认你是我的忠实粉丝，但你肯定没有把我们读书圈的书认真看。这里我们再次认真解释一下，货币基金是以投资国债，国开债以及货币市场工具为主的基金，所以他的底层资产很安全，他也不太可能出什么风险。货币基金的风险只有两个一个是挤提的风险，也就说所有人一块赎回，那就毁了，但问题是在中国这事可能性不大，挤提的话会有监管帮忙协调资金，反过来说，就算你存银行，还是一样有挤提的风险，只是概率微乎其微而已，所以放心投。第二个风险是比较大的就是渠道风险，很多理财公司都在买货币基金，但是他们是不是真拿着你的钱去买货币基金了就不知道了。所以买货币基金还是要找个安全的渠道，比如银行客户端，这些都是相对安全的选择。我说的够明白吗？

粉丝有些不好意思的挠着后脑勺，说：明白了。

老齐嘱咐道：回家再把咱们读过的书多听几遍，这些内容其实我们在书里提过很多次了哦。不过，感谢你今天能来给老齐捧场，谢谢，谢谢。

主持人说：好的，我这里还有一位不能来到现场的粉丝留言，我来帮他提问，他的留言是：尊敬的齐老师，您好，我想请教您一个问题，您有一篇文章，最后‘安全边际’为什么采用15倍的市盈率，这是否和行业有关，是行业内平均市盈率吗?

老齐依旧保持自信地微笑，说：这个还真没有什么为什么?就是习惯，格雷厄姆的习惯，也是很多价值投资者的习惯，一个公司保持一个10-15的增长率，就算是非常好的情况，这是一个可以保持下去的增长率，所以大家倾向认为，15倍的市盈率对应15的增长是合理的。如果这个增长率能够维持，也就意味着你靠每股盈利收回投资，大概只需要8年，所以即使股票8年不涨，你也应该能把钱拿回来，然后还白拿这么多股票。这是一种安全的算法，让你的资产翻了一倍。如果是2年后回到15倍市盈率，那就是8+2=10年翻一倍，差不多年化收益率刚好是8，这是一个市场平均收益。所以这些点全都对上了，大家就倾向认为，2-3年内回到15倍市盈率，我起码是有安全保证的，至少能获得一个超越债券的收益率，所以买股票是划算的。但往往都会超预期，不会只赚年化8的，只要他的盈利一直在涨，股价肯定不会一点都不不涨。

主持人说：作为老齐的忠实粉丝，我也是有很多问题想问，那正好借这个机会，我也想问问老齐，一个我们这种初级投资者，应该如何树立正确的投资价值观呢？

三胖在一旁怼了老王一下，说：你敢说这不是提前设计好的问题？

豆豆瞪了三胖一眼，呵斥道：闭嘴。

老齐说：这个问题问的好，很多人都忽视了价值观，其实投资价值观才是最重要的，你要把投资当成朋友，当成伴侣，而不要总把自己想成小偷，偷一把就跑。一个人一辈子遇到的牛市大概也就5回左右，所以你应该格外的珍惜牛市的机会，不要总盼着明天就发生牛市，你一共就几万块钱，明年就发生牛市你也赚不了多少。老齐做了投资之后，恨不得牛市越晚来越好。有一段我甚至天天盼着跌，因为跌下去我会很开心，能捡到更多的便宜货。其实投资很简单，不用搬砖，不用跑路，有人说你们连嘴都不动就赚那么多钱，凭什么啊？是啊！凭什么啊?凭我们能忍呗，真正的投资者都是盼着跌不盼着涨的，因为他知道早晚会涨，但那个低价你未必能等到。最悲催的事情就是，你仓位很轻结果牛市来了。白白浪费了一次大机会。要知道牛市很稀缺，用一次少一次，像老齐已经经过2次牛市了，对于我来说，顶多再有3次翻几倍的机会。正确的投资价值观是，长期投资，没事你就多买点存着。等收入多了，仓位重了，在股市里的钱多了，来一次牛市，你一下就能暴富一把。最理想的情况是，一两次牛市，你就能攒下一辈子用不完的财富，我们要通过投资改变生活，这才是目标。而赚点小钱，还成天提心吊胆，这绝不是投资的目的。

主持人说：嗯，也就是说，忍耐，才是投资的必胜法宝，对吧？老齐笑着点点头。主持人继续说：还有哪位粉丝有问题？

台下几十人把手举得高高的，主持人似乎随机点到：那位女士吧，必定现场的女士还比较少，我们照顾一下这位女士，请把话题交给她。

一个戴眼镜的女孩站起来，双手紧紧握住话筒，问：齐老师您好，我想问一下计算每股真实价格时，为什么能把货币资金平均到每股价格上，这个题也许水平不高，但是我很接受您价值投资的理念，希望您能回答我这个问题，谢谢。

老齐依旧脸上洋溢着快乐的表情，说：举个例吧，比如说拿100块人民币，买100块钱人民币，这是没有意义的，我们花钱买的是资产的获利能力，而不能获利的现金应该从资产中减值掉，比如您买一件衣服花200块钱，但这件衣服兜里竟然放着200块钱，那么这件衣服是不是就等于白来的了?不过有一个问题很重要，那就是公司大量的负债情况下，这个现金就不能减去了，比如还是那件衣服，“兜里虽然揣着200块钱，但另一个兜却揣着一张500块钱的借条，你捡到这200块钱的时候，要承担500块钱的债务，这肯定就不对了。是不是？

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